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第三十二篇《恒》文今译与解说
（原文）
“() 恒，亨，无咎，利贞，利有攸往。
浚恒，贞凶，无攸利。悔亡。不恒其德，或承之羞，贞吝。田无禽。恒其德，贞，妇人吉，夫子凶。振恒，凶。”
（译文）
“三十二、长久保持道德操守，通达顺利，不会有过失，更有利于未来，长久都有利可行。
不能坚守道德操守，这是有害的，也没有什么利可图。（不守道德操守的以往那种做法）应当消除掉，若不能长久的保持品德操守，是要承受耻辱的，未来也是有危害的。如田猎不见了飞禽走兽，（那是没有存养的环境）。只有长久遵守道德操守，才是正道，是妇女之道，吉祥；而男人不受妇德的约束。若道德操守变动无常，是有灾祸的。”
【解说】
“恒”：长久，经常。本篇的题目内容是“恒、亨，无咎，利贞。利有攸往”，
这就是本篇的论题。是什么恒常的东西，能如此的带来如此之多的好处呢？即“亨，无咎，利贞，利有攸往”的诸多好处。那就是本篇里出现的“德”说。也就是“恒其德”，才能带来如此之多的好结果。本篇实则是为妇女树立道德之规矩。而本篇出现的两个“德”字，又是占《周易》一书里一共出现四个“德”字的一半。通过本篇对“德”字的表述的内容来看，这“德”是专为妇女而论，是为妇女而设，即妇女应遵守的妇德行为。这里的“德”不是针对男人讲述的品德修养。《周易》里讲述的“德”，与《尚书》里所讲的“德”不是一个含义，也与后儒所讲的“道德”指向的主体对象不同。《周易》里所讲的“德”是针对妇女而论。本篇的“恒”就是指妇女应永远坚守妇道之德。妇女坚守了妇德，才会有那么多的好处，即“亨，无咎，利贞，利有攸往”，这就是本篇立论的内容。
“浚恒，贞凶，无攸利。”
“浚”:通假，意思是“止”，“退”。“浚恒”:意思是不能坚持道德品行。若不能坚守道德，其结果就是坏事情，自然是“贞凶，无攸利”的坏结果了。这开篇内容是从不能“恒其德”的不利一面来论述。
“悔亡”这两个字应是一个段落内容。从字意上讲是“悔恨消失了”，这是承上段之意，既然“浚恒”是“贞凶，无攸利”的事情，而应遵守的是长久坚持道德操守。反对的是“浚恒”，即不能坚守道德操守。那么，跟着出现的“悔亡”，这是表示改变“浚恒，贞凶”的局面。“悔亡”之意，就是纠正了过失。
“不恒其德，或承之羞，贞吝。”
“羞”：羞惭，耻辱。“吝”：吝惜，耻辱。本段是进一步强调，若不能长久坚持道德操守，那就会蒙受耻辱，对未来也是有害的。
“田无禽。”
本段是借打猎不见猎物来比喻事理。若没有了道德操守做规范，就如同田猎不见飞禽走兽。这里用“田无禽”来比喻失去了道德操守，就没有了固守人心的东西了。这是“不恒其德”的结果。
“恒其德，贞，妇人吉，夫子凶。”
“夫子”:男子，丈夫，老师。
本段的意思是“只有长久遵守道德操守，才是正道，是妇女之道，吉祥；而男人不守妇德的约束。”这里的“恒其德”是针对妇女讲的妇德，而不是让男人遵守像妇女坚守的道德操守。不过这里并没有具体的内容，如妇德的内容包括哪些，没有说明。但后来却发展处一整套束缚妇女的礼教，如从一而终，而男人则可三妻四妾，并没有像妇女的那种道德上的约束。而本篇的“德”，就是给妇女设定的道德规范，不是针对男人而讲的道德理念。而男人若像女人那样守妇道，给出的判词是“凶”，这是有害的结果。这里反映了男尊女卑意识。无疑“恒其德，贞，妇人吉，夫子凶”，开辟了男女不平等理论先河。因为“男尊女卑”意识本是王权专制文化的基石。
本篇里所讲的“恒其德”是指妇女应长久遵守的道德准则，这是先儒为妇女构建的道德规矩，妇女是不能逾越礼教规矩。《周易》时代之后，逐步发展完善对妇女约束的礼教制度。特别是后封建社会里的礼教制度，确如鲁迅先生所言，是“吃人的礼教”。这里所讲的“恒其德，贞，妇人吉”，是对妇女设立的妇德规矩，而不是讲普遍意义上的道德准则。因《周易》里构建的具有普世的道德理念是“孚”，而不是“德”。
“振恒，凶。”
“振”：变动无常。这最后的句子依然是强调遵守道德操守不能变动无常，否则其后果就是凶险的。
本篇里出现的两个“德”，其意不是作为人的普遍道德价值理念所遵循，而是特指妇女遵守的道德准则，即妇女的妇德操守。这无疑体现了“男尊女卑”时代的文化与价值观，这说明西周时期凸显了男女不平等的社会现象。而这种“男尊女卑”意识正是农耕文化成熟的标志。妇女要保持妇道上的操守品德，而这种“德”，对男人（夫子）来说是不适用的。这种尊卑观念，也终于到后儒那里发展出“天尊地卑”的这种理念，而为帝王专制等级秩序制度服务所寻找出的理论依据。“天尊地卑”正是儒家倡导的伦理尊卑政治秩序的道德核心，而这一道德核心贯穿于后封建社会里两千多年的思想界。
本篇里还有一段话，曾出现在《论语》里。即“不恒其德，或承之羞”这句话。《论语》里有记述孔子的一段话，是这样的：“子曰：南人有言曰‘人而无恒，不可以作巫医’。善夫！‘不恒其德，或承其羞’。子曰：‘不占而已矣’”。
这一段话，可分三层意思。第一是孔子引用南方人的话，即俗语说的“人而无恒，不可以作巫医”。这里的“巫”与“医”，都是为人服务的占卜师和巫师，巫医者。用现在的话说，这都是有特殊职业身份的人，所以，这些人一定要有职业道德操守，否则就成为了祸害人的人精了。因这些人若没有了职业道德，也就成了图谋人们钱财的便利捷径了。孔子这里引用南方人的常言来说明道德建设的重要性，而孔子的道德观是普世的。
第二层的意思，是孔子又引经据典来进一步说明道德的重要性。这孔子引用的“不恒其德，或承其羞”，正是出自《周易·恒》文里的句子。这是说“不能如一的坚守道德准则，是会蒙受耻辱的”，孔子引用这句话是强调道德的重要性。但这句话在引用时，却没有指明出处。古代虽不讲版权，但按习惯，先秦的诸子文章有不少引用《诗》与《书》里的文章时，皆言“诗曰”，“书曰”。虽《论语》里没有按习惯上用“《周易》曰：”或“《易》曰：”。但这“不恒其德，或承其羞”，在孔子眼里分明是讲道德的道理文章，而不是什么卜筮的占辞。我们在“《周易》导读”里，已讲过孔子没有把《周易》看成是卜筮书，而认为是义理之书。然而，这《论语》里所引用《周易》一书中唯一一句话，却不点明出处。这说明在孔子的弟子眼里，《周易》是不上台面的筮书，故其弟子们在编篡《论语》时，才不讲出处。这也表明唯孔子看懂了《周易》一书的性质，而其弟子当然无法与老师的睿智相比了。
第三层意思，是“子曰：‘不占而已矣’”。这是孔子通过上面的引用得出的结论是“不占而已矣”，孔子同样强调人要有道德，才是根本。人若是没有了道德，占卜又有何用呢？孔子是反对占卜的。而《周易》里的《革》篇，也正是强调人有了爱的道德信念，占卜就没有了用处。以爱的普世价值观的建立，去取代占卜，就是《革》篇里的“未占有孚”的含义。《周易》是反对占筮卜问，而倡导的是“有孚”（爱）理念，来作为立国的根本。孔子是继承与发展了《周易》的哲学思想，也是把道德建设作为取代巫术迷信的倡导者，这是孔子的伟大一面。